全球最牛新股今年上市以来暴涨60倍，但分析师警告不要碰
撰文：Benjamin Robertson
联旺集团4月进行IPO后上市首日即暴涨1438%，如今股价比招股价高6715%
“证监会与香港交易所正在对香港创业板和那里上市的公司存在的问题进行彻查”
香港一支土木工程股票成为今年全球表现最佳新股，但其股价飙升的理由似乎与公司经营无关。
香港一支土木工程股票成为今年全球表现最佳新股
联旺集团4月进行IPO后上市首日即暴涨1438%，如今股价比招股价高6715%。该公司2015年来自铺设道路和挖下水道等项目的营收与利润分别报4100万美元和110万美元， 10月12日市值达到29亿美元。
联旺集团4月进行IPO后上市首日即暴涨1438%，如今股价比招股价高6715%。
其股价直线上升凸显出香港市场的奇特景象，如股价宽幅震荡成为常态，许多公司可供交易的股票只占总量的极小部分，一大堆中国内地企业等着收购香港公司用来借壳上市。联旺集团傲视全球的表现被归为是上述三个因素的综合体现，分析师提醒投资者对这支股票不要轻举妄动。
香港本地券商智易东方证券行政总裁蔺常念表示，他的建议是小散户投资者不要碰它。
类似联旺集团的走势近年来在香港股市屡见不鲜。香港证监会的一份研究显示，在2013-2015年期间，有56家公司的市值在六个月中跃升逾1000%，但其中39家在亏损。
联旺集团一位接听电话的管理人员要求以电邮形式提出问题。目前该公司尚未回复电邮发出的置评请求。
联旺集团挂牌上市的交易场所是小盘股云集的香港创业板，就如经营这个场所的香港交易所监管事务总监兼上市部主管戴林瀚(David Graham)大致表示的，这个市场的急剧波动一直是交易所担心的问题。他6月接受采访说，为解决这个问题，交易所正在与香港证监会展开合作。
香港证监会行政总裁欧达礼(Ashley Alder) 6月在一份演讲稿中指出，证监会与香港交易所正在对香港创业板和那里上市的公司存在的问题进行彻查。
“创业板新上市的公司往往与极端的价格波动、流通的公众股少、股权高度集中有关，”欧达礼说。 “不用说，我们一直在关注我们市场内出现的这些问题以及其他事态发展。”
证监会发言人Ernest Kong谢绝置评。
欧达礼发表讲话的时候，正值外界普遍对香港创业板产生不满。这个市场于1999年创立， 打出的口号是“针对特定充份掌握市场资讯的投资者的买方注意市场”，然而却未能吸引足够多的公司上市。
戴林瀚6月称，香港交易所的目标是在年底前对创业板来个大会诊。如今看来，期限内似乎不大可能实现这个目标，因为交易所与证监会正忙着为自己一方在IPO审核程序调整过程中取得更多话语权。
“我们就创业板市场已做了一些工作。正与监管机构探讨我们的设想，尚未就与市场展开商讨作好准备，” 香港交易所一位发言人10月11日在电子邮件中说。 “我们将在适当时候更新改造这个市场。”
联旺集团股权高度集中可能在股价大涨过程中也起到重要作用。该公司的两位创立人共计持股75%，为交易所规定中允许的最高比例。
2016年4月，香港证监会对该股发出警告，因这家公司96%的流通股掌握在控股股东和另外19位投资者手中。此外，联旺集团的成交极其清淡，3.12亿股公众流通股中，日均成交只有约100万股，股价自然容易出现极端波动。
这家公司而且不是可卖空证券，卖空交易对股价的过度上涨有抑制作用。
根据香港交易所规定，可卖空的指定证券市值不少于30亿港元(约合3.87亿美元），并于过去的12个月之总成交额对市值的百分比不少于60%。
联旺集团股价10月12日下挫3.6%，成交25万股，从一个侧面反映了其股权的高度集中。
延伸阅读：战争、动乱、特朗普 债券市场偏爱灾难？
撰文：Natasha Doff
在一个充斥着负收益率的世界，一些最精明的新兴市场投资者将今日的战争、动乱、甚至是唐纳德•特朗普身为美国总统候选人的现实看作了罕见的赚钱良机。
高盛资产管理公司的Sam Finkelstein说，委内瑞拉的国有油企大鳄虽然存在违约风险却是不错的投资选择。他同时看好墨西哥，在那里，随着特朗普赢得美国大选几率的消退，墨西哥比索已经走高。Pioneer Investment Management的Yerlan Syzdykov则看到了土耳其的价值所在，虽然从未遂军事政变到恐怖炸弹袭击，从叙利亚军事行动到两个垃圾评级，这个国家一直噩梦不断。
随着日本、德国等发达国家提振经济的努力使得收益率已成负值的债券总量达到创纪录的11.6万亿美元，眼下越来越多的投资者正寄望于从世界最动荡的市场寻得较高的回报。全球存款的冗余导致新兴市场债券基金出现了2012年以来的首次资金净流入。根据EPFR Global的数据，截止2016年10月这些基金的资金净流入已达到435亿美元。
新兴市场债券基金出现了2012年以来的首次净流入。
“任何动荡迹象都会成为新兴市场曝险继续增加的机遇，”Syzdykov说。“源源不断的大量外来资金在让我们的市场变得颇为昂贵。”自2016年1月以来，Syzdykov已经为其规模42亿美元的新兴市场债券基金吸引了14亿美元新资本。
编辑：马杰、王一然
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